Vor einiger Zeit sagte mein Freund, der Hobbyökonom ist, dass Bitcoin leicht zu manipulieren ist und dass er von Investitionen in Kryptowährungen abraten würde. Wie kann man Bitcoin manipulieren? Stimmt das, was er gesagt hat? Um diese Frage zu beantworten, müssen wir uns zunächst fragen: Was entscheidet über den Wert eines Vermögenswertes? Warum ist Bitcoin so viel wert, wie sein Kurs vermuten lässt?
Bei den klassischen Vermögenswerten können Sie die Faktoren, die sie beeinflussen, genau bestimmen. In der Regel ist es nicht eine konkrete Sache, sondern eine Reihe von Korrelationen, die den Preis eines Vermögenswerts bestimmen. Der Wert der Aktien spiegelt also den Wert des Unternehmens wider, das sie verkauft hat, und die Vorhersage von Aufstieg und Fall des Unternehmens ist komplizierter als das. Die Devisenkurse werden von der Wirtschaft im Allgemeinen beeinflusst. Silberpreise – hauptsächlich durch das Angebot dieses Metalls in der Industrie. Und so weiter.
Es gibt eine ganz bestimmte Gruppe von Vermögenswerten, deren Wert hauptsächlich oder ausschließlich durch das Angebot und die Nachfrage auf dem Investmentmarkt bestimmt wird. Kryptowährungen sind ein Beispiel für solche Vermögenswerte. Darüber hinaus ist Bitcoin aufgrund des Ungleichgewichts von Angebot und Nachfrage anfällig für solche Schwankungen und neigt daher zur Bildung von Finanzblasen.
Theoretisch bedeutet dies, dass Bitcoin als Vermögenswert viel anfälliger für Manipulationen ist als andere Vermögenswerte. Solche Manipulationsversuche hat es bereits gegeben, und sie wurden von Subjekten unternommen, die daran interessiert waren, von der Kryptowährung zu profitieren, egal wie sie sich entwickelt, also vor allem von den Kryptomärkten.
Zum Beispiel hat der Bitfinex-Markt 2017 – also mitten im Bitcoin-Fieber – das Interesse an dieser Kryptowährung geweckt, indem er ihre Preise künstlich in die Höhe trieb. Zu diesem Schluss sind die Experten der Universität Texas gekommen, aber zum jetzigen Zeitpunkt haben wir keine Beweise und es wurde keine Anklage erhoben. Trotzdem ist ihr fast 70 Seiten langer Bericht eine vertrauenswürdige Quelle, und auch wenn er nicht direkt auf solche Aktionen in der Vergangenheit hinweist, so lässt er doch die Frage nach dem Einsatz dieser Methode in der Zukunft offen.
Aber ist Bitcoin-Manipulation immer negativ für einen Händler? Nicht unbedingt. Die Entstehung einer Spekulationsblase ist in einem breiteren Kontext ein unerwünschtes Phänomen für die Wirtschaft und die Investitionsdynamik, aber sie ermöglicht es den glücklichen Händlern, lukrative Transaktionen zu realisieren. Wir müssen jedoch bedenken, dass sowohl Manipulationen als auch Blasen sehr unvorhersehbar sind, und eine Investition in Bitcoin gehört zur Gruppe der “risikoreichen Investitionen”.
Auf jeden Fall sind sich die Experten einig, dass jetzt nicht der beste Zeitpunkt ist, um in Bitcoin zu investieren. Es ist auch “dank” der Spekulationsblase – nachdem eine solche bereits 2017 geplatzt ist, ist es nicht sehr plausibel, dass der Kurs genug steigen würde, um ein solches Risiko auszugleichen. Nach zwei Jahren befindet sich Bitcoin immer noch tief in der Korrektur – selbst jetzt gibt es Leute, die versuchen, den Bitcoin zu manipulieren und die Nachfrage zu fälschen, aber der Markt ist einigermaßen resistent dagegen geworden, und die Manipulationen haben wenig – wenn überhaupt – Auswirkungen.